澳门新葡新京888882日本央行调整货币政策目标至稳定利率

中新网6月22日电
据日媒报道,日本央行本月21日宣布,执行大规模量化宽松政策后,货币供应量截至20日已达400.47万亿日元(约合人民币25.2万亿元),首次突破400万亿日元。其中,日本货币供应量以每年约80万亿日元的速度持续增加,已和国内生产总值(GDP)约为日本4倍的美国的约3.8万亿美元比肩,处于“异常状况”(明治安田生命保险公司首席经济师小玉祐一语)。从现状来看,由于日本银行贷款增长乏力,资金未必流向了企业。不仅对经济的提振效果不明显,还有人担心未来一旦日元在国际上遭遇信用危机,过剩的货币还可能引发日元贬值和物价暴涨等风险。日本央行的货币供应量被称为“基础货币”。其中金融机构在央行的活期存款余额为300.7万亿日元,剩余的99.77万亿日元以纸币或货币形式在社会上流通。日本央行在黑田东彦担任行长后从2013年4月起推行大规模量化宽松政策,力争实现2%的通胀目标。2014年10月起的年货币供应量提高至约80万亿日元。2016年2月日本央行推行负利率政策后,国债收益率和房贷利率跌至历史新低。与此同时,市场混乱等副作用也日益明显。日本央行视为重要经济数据的消费者物价指数近来连续同比下降,5月的国内银行贷款余额同比仅增长2.2%等,个人消费和设备投资的疲软可见一斑。

日本央行21日结束为期两天的货币政策会议后,维持了目前超宽松货币政策及负利率政策,同时将稳定短期和长期利率作为货币政策调整的方向。日本央行还公布了对过去3年量化与质化宽松货币政策的效果评估,并表示将加倍努力帮助通胀回升和提振目前疲弱的经济增长。

澳门新葡新京888882 1

日本央行当天宣布,将维持目前每年从银行等金融机构购买80万亿日元(约合782.24亿美元)金融资产的超宽松货币政策,以及对民间银行存在央行的超额准备金收取0.1%手续费的负利率政策,并称将在必要时进一步下调利率水平。央行同时宣布,将继续推行量化与质化的宽松货币政策直至日本消费者价格指数同比涨幅稳定在2%以上。

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 福蒙蒙 北京报道

另一方面,由于负利率政策产生的负面效应令利率整体下滑过度,给金融机构经营及养老金投资带来压力。为避免长期利率长时间落入负值区间,日本央行决定调整货币政策框架,将一直以来的货币宽松政策目标从此前的扩大货币供应量,转为继续维持短期利率在负区间和稳定长期利率在0%以上正值两方面的操作,并将以此为目标而购入国债。

等待了整整一个上午,日本央行给出了“按兵不动”的答案。

澳门新葡新京888882,此外,日本央行在为期两天的会议中对当前的货币政策进行了综合评估。当天,日本央行在经过审视后对该行量化与质化的货币宽松政策效果表示了肯定,认为这一政策改善了日本经济,同时带动了物价上涨。日本央行认为,从物价水平这一层意义上来说,日本经济已经走出通货紧缩。同时,负利率政策结合国债购买计划的政策,也在拉低短期和长期利率水平上收到成效。

21日中午,日本公布货币政策决议,维持利率不变,但表示将扩大货币基础直到通胀率稳定在2%以上,并将引入量化质化宽松,附加收益率曲线控制。

日本央行行长黑田东彦会后表示,央行的政策决议并非意味着否定之前的政策,通胀目标仍为2%,这一点没有改变。日本央行在评估中表示,没有实现通胀的目标包括油价下滑、2014年上调消费税,以及海外市场经济增势恶化等。

日本央行此次未继续下调利率令市场颇感失望,但其表示要采取“额外行动”却又让市场看到了一丝希望。

日本央行企划局官员森成城告诉《经济参考报》记者,日本通胀仍面临下行趋势,油价下行仍然是拉低通胀的重要因素,油价下跌给通胀率带来的负贡献率约为1个百分点。除去油价走低因素的影响,目前日本基本已经摆脱了通缩状态。如果油价企稳或者反弹,通胀前景可能改善。对于日本经济增速,未来三年预计将维持在1%至1.5%的水平。

随后,日本央行行长黑田东彦在新闻发布会上表示,必要时日本央行将毫不犹疑进一步放宽政策,加码宽松的选择包括降低目标收益率,包括继续购债,日本央行将把短期利率和长期收益率作为政策目标。

日本央行还将为10年期国债收益率设定目标水平,设法帮助提高收益率。受日本央行决议刺激,作为长期利率指标的日本新发10年期国债收益率瞬时由负转正,上涨6.5个基点至0.005%,这也是该指标从3月份以来首次进入正区间。与此同时,日元对美元汇率也从前一个交易日的101比1快速贬值至接近103比1。记者
王婧 许缘

“日本央行的货币政策基本上已经走到了尽头,黔驴技穷了。”中国社科院日本研究所所长助理张季风对《华夏时报》记者表示,日本央行原来一直想进一步扩大宽松幅度,增大负利率幅度,但是现在都没有做到。

在张季风看来,日本央行继续扩大宽松幅度并不容易做到,因为日本央行所采取的货币政策,包括量化宽松、质化宽松和负利率这三项都已经到顶了。

2013年4月日本央行行长黑田东彦启动宽松计划之时,他曾承诺在约2年时间内实现2%的通胀目标。但是刺激政策并未如预期的提振经济,日本央行一再推迟实现目标时间。在近日的新闻发布会上,黑田东彦再次强调,日本央行对实现CPI目标的承诺没有改变,却已经不再提期限了。

记者了解到,自黑田东彦就任行长以来,日本央行先后进行了三轮大规模的货币宽松,也的确曾经短暂的在推升通胀方面取得了明显成效,尤其是在2013年施行第二轮货币宽松政策后,日本央行官方的通胀指标很快由负转正,使日本经济走出了通缩。

然而,好看的数据并没有维持太久,受2014年日本上调消费税遗迹油价下跌影响,以及今年初以来金融市场动荡和英国退欧导致的日元升值的影响,日本的通胀指标开始下滑,当前,日本央行的通胀指标已降至第二轮宽松前的水平。

此外,就在日本货币政策决议公布之前的几个小时,日本财务省公布的数据显示,日本8月出口同比下滑9.6%,为连续第11个月负增长。与此同时,8月进口同比也大幅下滑17.3%。

日本从年初就开始实行负利率,但至今为止不仅没有造成日元贬值,反而让日元在今年以来升值了18%。

“负利率政策推行了半年多,没带来什么好的效果。”张季风表示,负利率对日本的经济增长并没有形成什么帮助。

为应对长达数十年的增长疲软和通缩威胁,日本央行使尽了浑身解数。但是,尽管持续执行激进的购债计划以及负利率政策,日本经济却并未出现明显改善迹象,日元也在不断走高。

日本央行宣布决定采取额外行动,修改政策框架,货币政策新框架的核心变为控制收益率曲线。而采用新的货币政策框架是因为通胀上升需要时间。日本将取消所持日本国债的平均期限目标,日本央行将继续购买日本国债直至10期债券收益率至0。

这一“额外行动”最初在市场上引起了强烈反响,决议公布后,美元/日元跳水近100点、下探日内低点101.09之后快速拉起,触及内高点102.78。

“虽然说额外行动,但是没有支出具体行动。”张季风对记者表示,量化宽松没有增加,还是原来的每年80万亿,ETF也还是每年6万亿。

记者了解到,目前货币基础年增幅并未设定目标,仍就维持货币基础年增幅为80万亿日元不变。但长期应致力于扩大货币基础,日本央行将扩大货币基础直到通胀率稳定在2%以上。

今年3月31日刚刚结束任期的前日本央行董事会成员白井早由里表示,日本央行可能缺乏货币政策工具,剩下的能帮助央行实现2%通胀目标的工具已经不多。

虽然在新闻发布会上,黑田东彦表示必要时日本央行将毫不犹疑进一步放宽政策。但他也仅仅是重复自己此前说过的话而已,至于“必要时”的标准是什么,大概只有他自己清楚。